油價大漲、晶片更缺...俄烏開戰後可能帶來哪些經濟衝擊？｜國際大風吹 Ep. 204

「全球油氣供應受影響，全面喊漲」
發動戰爭的俄羅斯，光從GDP來看，不如南韓國或意大利，也不像號稱世界工廠的中國，在全球製造業供應鏈扮演重要的角色。因此分析師認為，經濟衝擊應該不會像疫情剛流行的時候那麼大。但是呢，俄國絕對是能源輸出大國，尤其對歐盟來說，25%的石油和40%天然氣供應，都得仰賴俄國。其中全球天然氣價格，去年就已經翻倍成長，使得英、法、德等國的電費紛分飆上歷史新高。如今戰爭開打，德國宣佈關閉俄國通往歐洲的北溪二號館，如果俄國為了報復歐美的經濟制裁而刻意減產，或直接受到經濟制裁，勢必會讓天然氣價格居高不下。

另一方面，俄國石油也佔全球供應大約一成左右，同樣有可能受到經濟制裁。雖然具體措施還沒有公佈，但在過去這段時間的戰爭陰影之下，國際油價愛已經節節高升。你可能還記得，2020年疫情期間，曾經發生原油價格跌破0元，必須要倒貼才賣出去的窘境。但時隔兩年的2月23號，隨著俄國下令軍隊進入烏克蘭東部，布蘭特原油期貨價格重新飆破每桶一百美金大關。而上一次正是2014年烏克蘭危機爆發之後，而國際原油一漲，各國用路人的油錢和物流業的運費，恐怕也難逃漲價的壓力。

美聯社白宮記者伯克：目前為止看到的是其他產油國，例如沙地阿拉伯，並未承諾增產石油，由於在地緣政治風險極高的此刻，無人承諾增產，就反應在市場價格上，這也表示每天美國人的油錢會更貴。

「小麥、鈀、鎳、鋁... 價格創下近年新高」
李漢威：俄羅斯本身是全球最大的小麥出口國，而素有歐洲麵包籃之稱的烏克蘭也盛產小麥，兩個交戰國加起來幾乎代表全球小麥供應的25%可能受到影響。23號時美國芝加哥的小麥期貨價格因此衝上10年新高，由於俄國前兩大的小麥輸出市場分別是埃及和土耳其，這兩國的糧食價格更受到直接刺激。其中從去年就陷入經濟危機的土耳其，本來就面臨超高的通貨膨漲率，食品、燃料、電費居高不下，如今民眾的生活恐怕會更加難過。

因為俄國也是金屬礦產大國，例如汽車引擎觸媒轉化器、合金牙套、以及手機的重要原料鈀，俄國的出口量就佔全球40%左右。而電動車電池、不鏽鋼、醫療器材會用到的鎳，俄國產量約佔全球的7%，門窗、廚具、半導體都會用到的鋁，則佔全球6%左右。這幾種金屬的國際價格都隨著戰爭爆發，來到近幾年的高點。同時專家也指出，來自俄烏兩國的鎳、鈀和氖氣體，正好是半導體的重要材料，所以也引發半導體供應鏈斷鏈危機。尤其是美國半導體供應鏈有九成的氖來自烏克蘭，三成五的鈀來自俄國，風險最高。

「早知制裁會來，俄從中國獲得救命索」
當然，說到經濟衝擊，俄國本身絕對是首當其衝。從揮軍進入烏東兩州，到進一步對烏克蘭全面作戰。俄羅斯當局已經預設將會遭受經濟制裁，而投資人也非常敏感，因此24號開戰的第一天，盧布馬上重重貶值，兌美元匯率一度創下歷史新低，比2014年侵佔克里米亞半島之後還要慘。俄國兩個最重要的股市指數RTX和MOEX，也一度大跌50%和45%，可說是腰斬，也代表俄國上市公司市值瞬間蒸發7兆多台幣。歐美各國本身希望所謂「史上最嚴厲制裁」可以嚇阻普京動武，雖然最終未能夠預防，但已經造成重傷。而拜登25號又追加新措施，擴大到更多的各國金融機構以及關鍵技術的出口管制。

美國總統拜登： 今天上午我才跟G7各國領袖通話，我們達成一致共識，我們會限制俄國用美元、歐元、英磅以及日元在全世界通商的能力。我們會在這點上限制他們，我們會阻止俄國籌措軍費和培養軍力，我們會實施重大措施，削弱他們的21世紀高科技經濟競爭力。

李漢威：不過專家也分析，在俄羅斯遭受歐美一連串制裁行動同時，長遠來說，可能會讓中國坐收漁翁之利。牛津經濟研究院高經濟學家活動胡東安表示，這些制裁行動對中國的影響應該是僅限短期，而法國外貿銀行亞太區首席經濟學者艾西亞也說，俄羅斯本來是歐盟最大貿易夥伴，但在2014年俄侵佔克里尼亞之後，歐盟實施一系列制裁措施，讓雙方開始拆夥。俄國逐漸將能源、糧食等出口產品轉移到其他市場，而中國就是其中的重點。多年後的現在，在中國不制裁俄國之下，新一輪制裁措施恐怕也會因此損失一些力道。事實上，就在全面開戰的24號當天，中國海關總署立刻公告，允許俄羅斯全境小麥進口，解除原本對俄國小麥相對嚴格的進口限制。而這項決定其實是來自2月4號普京出席北京冬奧開幕式當天，兩國簽下15份備忘文件之一。換句話說，俄國早已為西方制裁做準備，而戰略利益也讓俄中兩國越走越近。

澳洲總理莫里森： 中國希望在國際事務扮演正面角色，他們說他們尋求和平，這是我樂見的，我也歡迎他們表示希望尋找方法，讓暴力行動停止。 儘管如此，你不能在俄國侵略他國的時候，丟一條救命繩給他們。基於我們看到的消息，絕不能接受這點。 我在此呼籲所有國家，現在不該對俄國放寬貿易限制，這與我們該做的事背道而馳。

這場戰爭會打多久，會不會有進一步的制裁措施，都還是未知數。西方國家目前還沒有使出殺手鐧，例如禁運俄國石油、天然氣，以及將俄羅斯排除在SWIFT，也就是以美元計價的全球金融結算系統之外。如果真的實施下去，雖然會進一步打擊俄國，但也很可能會讓歐美國內的能源價格上升，因此還不敢輕易動用。可以肯定的是，全球通貨膨脹、物價飆漲的現況在烏俄戰爭的效應之下，恐怕只會更晚解除。
國際大風吹，我們下回見。

上禮拜專訪烏克蘭民眾的影片，有人留言問：俄國三面包圍烏克蘭下，不知道烏克蘭西南面的那個摩爾多瓦扮演甚麼角色呢？在那一集影片裏面，可以看到那邊好像有俄軍駐紮，但其實位置不是在摩爾多瓦，而是在所謂的聶斯特河沿岸共和國。這個地區是在蘇聯瓦解前夕，摩爾多瓦爆發內戰所分裂出來的。那這一批分離主義者在90年代自行宣布獨立建國，但其實不被國際社會承認。而當年俄羅斯曾經派了一批維和部隊，沒錯，又是維和部隊（笑），進聶斯特河沿岸共和國，結果後來就再也沒有離開。大概有1500名官兵等於是在當地常駐，摩爾多瓦和歐美各國一直請求俄軍撤離也沒有結果。至於在這一次行動中，那邊的俄軍有沒有越界進入烏克蘭，目前是沒有看到這樣的消息。但最近也是有人揣測，俄國會不會像佔領克里米亞一樣，把這塊地方也吃下來。